Oficialii Fed sugerează majorări ale ratelor dobânzilor, deoarece perspectivele inflației rămân incerte

Oficialii Rezervei Federale au indicat un sprijin din ce în ce mai mare pentru ratele dobânzilor mai mari în timpul reuniunii lor de politică din 28-29 iulie, procesele-verbale publicate pe 19 august dezvăluind că mai mulți factori de decizie au favorizat o creștere cu un sfert de punct. Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) a votat în cele din urmă cu 9-3 pentru a menține rata de referință a fondurilor federale la 3,5% până la 3,75%, dar au fost președintele Fed din Dallas, Lorie Logan, președintele Fed din Cleveland, Beth Hammack și președintele Fed din Minneapolis, Neel Kashkari. Doi președinți regionali fără drept de vot, președintele Fed din Kansas City, Jeff Schmid, și președintele Fed din St. Louis, Alberto Musalem, au semnalat ulterior că ar fi susținut o creștere.

Dezbaterea sa centrat pe inflație, mulți oficiali avertizând că ar putea fi necesară o înăsprire suplimentară dacă presiunile prețurilor nu reușesc să se atenueze. În timp ce majoritatea participanților se așteptau ca inflația să scadă mai târziu în cursul anului, pe măsură ce efectele tarifelor și ale creșterilor anterioare ale prețurilor energiei se estompează, incertitudinea a rămas ridicată din cauza riscurilor geopolitice, inclusiv reescaladarea războiului Iranului. Piața muncii a fost descrisă ca fiind stabilă, cu cererea și oferta în echilibru, iar oficialii și-au reiterat angajamentul de a atinge stabilitatea prețurilor.

Criticile au crescut asupra conferinței de presă de după întâlnire a președintelui Fed, Kevin Warsh, în care acesta s-a străduit să justifice decizia de a menține ratele constante și a sugerat o posibilă ajustare a țintei de inflație de 2% a Fed în ianuarie. Încrederea investitorilor a scăpat, randamentele obligațiunilor pe termen lung s-au ridicat la aproape maxime de două decenii – un semn de scepticism față de angajamentul Fed în materie de inflație. Cu toate acestea, nu toți indicatorii inflației s-au mișcat semnificativ; rata de rentabilitate a inflației pe cinci ani a crescut doar modest.

De la întâlnirea din iulie, datele economice au indicat o încetinire a activității. Vânzările cu amănuntul au scăzut brusc în iulie, conduse de scăderile achizițiilor online și ale dealerilor auto, în timp ce inflația de bază s-a răcit. Creșterea locurilor de muncă a stagnat în mod neașteptat în iulie, iar cifrele angajărilor din lunile precedente au fost revizuite în scădere, sugerând o piață a muncii mai slabă decât se credea anterior. Drept urmare, investitorii au redus așteptările pentru o creștere a ratei din septembrie, prețurile futures ale fondurilor federale având doar 36% șanse de creștere, în scădere de la peste 70% la sfârșitul lunii iulie.

Warsh a prezentat, de asemenea, o propunere controversată de reducere a reuniunilor anuale de politică ale FOMC de la opt la șase, argumentând că mai puține întruniri ar permite mai mult timp pentru analiză între sesiuni. Comitetul nu a acționat pe baza ideii, dar o va analiza în continuare. Procesele-verbale preced simpozionul anual al Fed de la Jackson Hole, unde se așteaptă ca Warsh să abordeze direcția de politică a băncii centrale.