يلمح مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة حيث لا تزال توقعات التضخم غير مؤكدة

وأشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إلى الدعم المتزايد لأسعار الفائدة المرتفعة خلال اجتماع السياسة الذي عقد في الفترة من 28 إلى 29 يوليو/تموز، حيث كشف محضر الاجتماع الصادر في 19 أغسطس/آب أن العديد من صناع السياسات يفضلون زيادة بمقدار ربع نقطة مئوية. صوتت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في النهاية بأغلبية 9 مقابل 3 للحفاظ على سعر الفائدة القياسي على الأموال الفيدرالية عند 3.5٪ إلى 3.75٪، لكن المنشقين كان من بينهم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس لوري لوجان، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بيث هاماك، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس نيل كاشكاري. وأشار رئيسان إقليميان ليس لهما حق التصويت، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي جيف شميد ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو مسلم، في وقت لاحق إلى أنهما كانا سيدعمان رفع الفائدة.

وتركز النقاش حول التضخم، حيث حذر العديد من المسؤولين من أن المزيد من التشديد قد يكون ضرورياً إذا فشلت ضغوط الأسعار في التخفيف. وفي حين توقع معظم المشاركين أن ينخفض ​​التضخم في وقت لاحق من العام مع تلاشي آثار التعريفات الجمركية والارتفاعات السابقة في أسعار الطاقة، إلا أن حالة عدم اليقين ظلت مرتفعة بسبب المخاطر الجيوسياسية، بما في ذلك إعادة تصعيد الحرب مع إيران. ووصف سوق العمل بأنه مستقر، مع توازن العرض والطلب، وجدد المسؤولون التزامهم بتحقيق استقرار الأسعار.

تصاعدت الانتقادات خلال المؤتمر الصحفي الذي عقده رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش بعد الاجتماع، حيث ناضل من أجل تبرير قرار إبقاء أسعار الفائدة ثابتة وألمح إلى تعديل محتمل لهدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪ في يناير. واهتزت ثقة المستثمرين، مع ارتفاع عائدات السندات طويلة الأجل إلى أعلى مستوياتها في عقدين من الزمن ــ وهي علامة على التشكك في التزام بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتضخم. ومع ذلك، لم تتحرك جميع مؤشرات التضخم بشكل ملحوظ؛ ولم يرتفع معدل تعادل التضخم لخمس سنوات إلا بشكل متواضع.

منذ اجتماع يوليو، أشارت البيانات الاقتصادية إلى تباطؤ النشاط. انخفضت مبيعات التجزئة بشكل حاد في يوليو، بقيادة الانخفاض في المشتريات عبر الإنترنت ومشتريات تجار السيارات، في حين تباطأ التضخم الأساسي. توقف نمو الوظائف بشكل غير متوقع في يوليو، وتم تعديل أرقام التوظيف للأشهر السابقة بالخفض، مما يشير إلى سوق عمل أضعف مما كان يعتقد في السابق. ونتيجة لذلك، تراجع المستثمرون عن توقعاتهم برفع أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، مع تسعير العقود الآجلة للأموال الفيدرالية بفرصة 36% فقط للزيادة، بانخفاض عن أكثر من 70% في نهاية يوليو/تموز.

كما طرح وارش اقتراحًا مثيرًا للجدل لتقليص اجتماعات السياسة السنوية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من ثمانية إلى ستة، بحجة أن عددًا أقل من التجمعات سيسمح بمزيد من الوقت للتحليل بين الجلسات. ولم تتخذ اللجنة أي إجراء بشأن هذه الفكرة ولكنها ستدرسها بشكل أكبر. ويأتي هذا المحضر قبيل ندوة جاكسون هول السنوية التي يعقدها بنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث من المتوقع أن يتناول وارش اتجاه سياسة البنك المركزي.