Представники ФРС натякають на підвищення ставок, оскільки прогноз щодо інфляції залишається невизначеним

Представники Федеральної резервної системи заявили про зростаючу підтримку вищих процентних ставок під час політичного засідання 28-29 липня, а протокол, опублікований 19 серпня, показав, що кілька політиків виступають за підвищення на чверть пункту. Федеральний комітет з відкритих ринків (FOMC) зрештою проголосував 9-3 за збереження базової ставки по федеральних фондах на рівні від 3,5% до 3,75%, але серед незгодних були президент ФРС Далласа Лорі Логан, президент ФРС Клівленда Бет Хаммак і президент ФРС Міннеаполіса Ніл Кашкарі. Два президенти регіонів без права голосу, президент ФРС Канзас-Сіті Джефф Шмід і президент ФРС Сент-Луїса Альберто Мусалем, пізніше дали зрозуміти, що підтримали б підвищення.

Дебати зосереджувалися на інфляції, причому багато чиновників попереджали, що може знадобитися подальше посилення, якщо ціновий тиск не зменшиться. Незважаючи на те, що більшість учасників очікували, що інфляція знизиться пізніше в цьому році, оскільки вплив тарифів і минулих стрибків цін на енергоносії зникає, невизначеність залишалася високою через геополітичні ризики, включаючи повторну ескалацію війни в Ірані. Ринок праці був описаний як стабільний, із збалансованим попитом і пропозицією, і офіційні особи підтвердили свою відданість досягненню цінової стабільності.

Критика піднялася на прес-конференцію голови ФРС Кевіна Уорша після засідання, де він намагався виправдати рішення залишити ставки стабільними та натякнув на можливе коригування цільового рівня інфляції ФРС у 2% у січні. Впевненість інвесторів похитнулася, прибутковість довгострокових облігацій підскочила майже до максимумів за два десятиліття, що свідчить про скептицизм щодо зобов’язань ФРС щодо інфляції. Проте не всі показники інфляції суттєво змінилися; рівень беззбитковості інфляції за п’ять років зріс лише помірно.

Після липневої зустрічі економічні дані вказують на уповільнення активності. Роздрібні продажі різко впали в липні через зниження онлайн-покупок і покупок у автосалонів, а базова інфляція знизилася. Зростання кількості робочих місць несподівано зупинилося в липні, і показники найму за попередні місяці були переглянуті в бік зменшення, що свідчить про слабкість ринку праці, ніж вважалося раніше. Як наслідок, інвестори зменшили очікування вересневого підвищення процентних ставок, причому ймовірність підвищення ціни ф’ючерсів на федеральні фонди становила лише 36% проти 70% наприкінці липня.

Уорш також висунув суперечливу пропозицію скоротити щорічні політичні засідання FOMC з восьми до шести, стверджуючи, що менша кількість зборів дасть більше часу для аналізу між сесіями. Комітет не прийняв ідею, але розглядатиме її далі. Протоколи передують щорічному симпозіуму ФРС у Джексон-Хоулі, на якому Уорш, як очікується, розгляне напрямок політики центрального банку.