أسعار المستهلك ترتفع بنسبة 4.1% إلى أعلى مستوياتها في ثلاث سنوات، مدفوعة بالطلب على الغاز والذكاء الاصطناعي

قفز مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE)، بنسبة 4.1٪ على أساس سنوي في مايو – وهو أعلى مستوى منذ أبريل 2023 – مدفوعًا في المقام الأول بارتفاع أسعار الغاز وأشباه الموصلات ومعدات الكمبيوتر المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وبلغت الزيادة الشهرية 0.4%، وهي مطابقة لارتفاع أبريل ولكن بانخفاض عن 0.7% في مارس. وارتفعت نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، التي تستثني تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، بنسبة 3.4% على أساس سنوي، وهي أكبر زيادة منذ أكتوبر 2023، وارتفعت بنسبة 0.3% على أساس شهري. وتؤدي هذه الزيادة إلى تعقيد جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي لترويض التضخم، الذي ظل أعلى من هدفه البالغ 2% لأكثر من خمس سنوات، مما يجعل الأسر تتصارع مع ارتفاع تكاليف البقالة والإيجار والخدمات. بلغت أسعار الغاز ذروتها بالقرب من 4.50 دولارًا للغالون على مستوى البلاد في مايو وسط التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، لكنها انخفضت منذ ذلك الحين إلى 3.92 دولارًا اعتبارًا من 25 يونيو، وفقًا لـ AAA – ولا تزال أعلى بنسبة 20٪ من مستويات العام الماضي. كما أدى الطلب المتزايد على الأجهزة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي إلى ارتفاع أسعار أشباه الموصلات ومعدات الكمبيوتر، في حين تستمر الخدمات مثل تناول الطعام خارج المنزل ورعاية الأطفال والبث المباشر في التضخم. أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي ثابتًا هذا العام، متراجعًا عن خطط سابقة لتخفيضين، ويتوقع بعض الاقتصاديين الآن رفعًا محتملًا لسعر الفائدة في وقت لاحق من 2026. وارتفع الإنفاق الاستهلاكي، المعدل في ضوء التضخم، بنسبة 0.3% في مايو/أيار، في حين زاد الدخل الحقيقي للمرة الأولى في أربعة أشهر، بزيادة 0.3%، مما يوفر حاجزًا طفيفًا ضد الضغوط التضخمية. وتصل البيانات الجديدة وسط توترات سياسية، حيث استخدم الرئيس ترامب حق النقض ضد تشريع الإسكان الذي يهدف إلى تعزيز البناء وخفض الأسعار، وتواجه إدارته انتقادات بشأن مخاوف تتعلق بالقدرة على تحمل التكاليف. كان التضخم نقطة حساسة مستمرة للناخبين، حيث انخفض مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي آخر مرة إلى أقل من 2.5٪ في أبريل 2025 قبل أن يرتفع بشكل مطرد إلى 2.9٪ قبل الصراع الإيراني. يفضل بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي على مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بسبب تغطيته الأوسع لسلوك المستهلك، بما في ذلك التحولات نحو بدائل أرخص أثناء ارتفاع الأسعار. وعلى الرغم من التخفيف الأخير في تكاليف الطاقة، يحذر الاقتصاديون من أن العوامل الهيكلية – مثل الطلب المدفوع بالذكاء الاصطناعي وتضخم قطاع الخدمات – يمكن أن تبقي الأسعار مرتفعة، مما يؤدي إلى إطالة أمد الضغط على ميزانيات الطبقة المتوسطة.