Las grandes petroleras se preparan para obtener ganancias récord mientras los precios del combustible aumentan en medio de la agitación en Medio Oriente

Cinco de las compañías petroleras más grandes del mundo están en camino de registrar sus terceras ganancias trimestrales más altas de su historia, con ganancias combinadas estimadas en 45.800 millones de dólares, a medida que las tensiones geopolíticas y las interrupciones en el suministro dispararon los precios del crudo y los márgenes de los combustibles. Los analistas atribuyen la ganancia inesperada a la guerra de Irán, que efectivamente cerró el Estrecho de Ormuz a finales de febrero, aislando grandes cantidades de productos crudos y refinados del Golfo Pérsico. La resultante reducción de la oferta empujó los precios del crudo por encima de los 120 dólares el barril a finales de abril, aunque luego bajaron ligeramente. Sin embargo, los precios de la gasolina, el diésel y el combustible para aviones se mantuvieron elevados, manteniendo los márgenes de refinación históricamente fuertes. Se espera que las cinco grandes empresas (ExxonMobil, Chevron, BP, Shell y TotalEnergies) registren sus mayores ganancias de refinación en años, con ExxonMobil a la cabeza debido a las fuertes inversiones a lo largo de la costa del Golfo de Estados Unidos. Las grandes empresas europeas como BP, Shell y TotalEnergies también se beneficiaron de mayores oportunidades comerciales en medio de la volatilidad del mercado. Los analistas destacan que los márgenes de refinación se han fortalecido aún más desde el final del trimestre, y Biraj Borkhataria, de RBC Capital Markets, calificó la refinación como un “viento de cola material” para las ganancias del segundo trimestre. La agitación del mercado creada por la guerra de Irán obligó a los compradores a buscar barriles de reemplazo, particularmente en Estados Unidos, mientras que los ataques ucranianos a las plantas de combustible rusas redujeron aún más los suministros, llevando los márgenes de refinación a niveles récord. “Si nos fijamos en los precios del petróleo más los márgenes de refinación, entonces estamos cerca de los máximos de cuando comenzó la guerra entre Rusia y Ucrania”, señaló Borkhataria. El aumento de la rentabilidad se refleja en el desempeño de las acciones de las empresas: TotalEnergies subió más del 30% este año, BP y Shell ganaron más del 20% y las dos grandes empresas estadounidenses subieron alrededor del 25%. Sin embargo, es probable que la ganancia inesperada alimente una reacción política, ya que los precios de la gasolina en Estados Unidos vuelven a superar los 4 dólares por galón y el presidente Donald Trump ordena al Departamento de Justicia que investigue los precios de surtidor antes de las elecciones de mitad de período. Los analistas advierten que los precios estructuralmente más altos del combustible para aviones, el diésel y otros destilados podrían persistir durante años, avivando las presiones inflacionarias globales. James West, de Melius Research, predice que el crudo promediará entre 80 y 90 dólares el barril durante el resto del 2026, aunque el Brent actualmente supera ese rango, con un promedio de 96,79 dólares en el segundo trimestre. Los riesgos geopolíticos siguen siendo altos, y los precios del crudo vuelven a subir este mes a medida que aumentan las tensiones en Oriente Medio.