El petróleo cae por debajo de los niveles de antes de la guerra a medida que se recupera el suministro saudita

Los precios mundiales del petróleo se han desplomado por debajo de los niveles anteriores a la guerra después de que Arabia Saudita restableciera las exportaciones de crudo a tasas normales desde su terminal de Ras Tanura, profundizando las preocupaciones sobre el exceso de oferta. Los futuros del Brent en Londres cayeron a cerca de 70 dólares por barril el 2 de julio, 2026, el nivel más bajo desde la semana anterior a que comenzara la guerra de Irán el 28 de febrero, 2026. La caída de precios sigue a la rápida recuperación de los envíos de crudo de Arabia Saudita, con datos de seguimiento de buques que muestran que el reino carga crudo a casi el 90% de los niveles anteriores después de reiniciar las exportaciones a fines de la semana pasada. El índice de referencia estadounidense West Texas Intermediate también cayó a cerca de 67 dólares por barril. El repunte de la oferta refleja la recuperación de los Emiratos Árabes Unidos, que restauró las exportaciones a niveles previos al conflicto de más de 3,9 millones de barriles por día el mes pasado. Un funcionario estadounidense estima que los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz ahora superan los 10 millones de barriles por día, intensificando el exceso del mercado a pesar de los ajustes de suministro en tiempos de guerra, como las liberaciones de reservas de emergencia y la reducción de las importaciones chinas. Los futuros del Brent se negocian en una estructura de contango bajista, lo que indica un exceso de oferta a corto plazo con descuentos en contratos a corto plazo y una caída de las primas del crudo físico. “Una ola de petróleo está a punto de ingresar al mercado”, dijo Natasha Kaneva, jefa de investigación de materias primas de JPMorgan Chase & Co. “Y aquí radica la paradoja: el aumento en el suministro de petróleo está a punto de chocar con un mercado que, al menos por ahora, simplemente no lo necesita”. Arabia Saudita ha comenzado a vender millones de barriles ad hoc a clientes asiáticos a medida que reanuda los envíos del Golfo Pérsico. Los futuros del Brent han continuado su fuerte caída después de la mayor caída trimestral desde la pandemia 2020, perdiendo más del 40% desde su pico en tiempos de guerra. Los flujos a través de Ormuz, que conectan a los productores del Golfo Pérsico con los compradores globales, continuaron durante el fin de semana a pesar de las tensiones regionales, aliviando los temores de un aumento inflacionario del precio del petróleo. “El mercado está actualmente inundado de petróleo crudo”, afirmó Arne Lohmann Rasmussen, analista jefe de A/S Global Risk Management. “Grandes volúmenes de petróleo están ejerciendo presión sobre la parte delantera”. Qatar anunció que se programarían conversaciones indirectas entre Estados Unidos e Irán después de las procesiones fúnebres del ex líder supremo de Irán, Ali Khamenei, asesinado al comienzo del conflicto. Las ceremonias comenzaron el 4 de julio y se espera que continúen durante días, según los medios estatales iraníes. Antes de las conversaciones, Irán reiteró su determinación de controlar el transporte marítimo a través de Ormuz, uno de varios asuntos no resueltos, incluido el programa nuclear de Irán y los combates en el Líbano. El presidente estadounidense, Donald Trump, reiteró el 1 de julio que Irán no puede tener un arma nuclear. El ritmo al que se disipe el exceso de oferta dependerá de un repunte de la demanda china y de la velocidad a la que los gobiernos repongan los inventarios agotados, señaló JPMorgan. Las reservas totales de Estados Unidos han caído al nivel más bajo desde marzo 2025, con inventarios excluidas las reservas estratégicas en alrededor de 1.200 millones de barriles después de 12 semanas consecutivas de caídas.