النفط يهبط إلى ما دون مستويات ما قبل الحرب مع انتعاش العرض السعودي

انهارت أسعار النفط العالمية إلى ما دون مستويات ما قبل الحرب بعد أن أعادت المملكة العربية السعودية صادرات النفط الخام نحو المعدلات الطبيعية من محطة رأس تنورة، مما أدى إلى تفاقم المخاوف من زيادة العرض. وانخفضت العقود الآجلة لخام برنت في لندن إلى ما يقرب من 70 دولارًا للبرميل في 2 يوليو، 2026، وهو أدنى مستوى منذ الأسبوع الذي سبق بدء حرب إيران في 28 فبراير، 2026. ويأتي انخفاض الأسعار في أعقاب الانتعاش السريع للمملكة العربية السعودية في شحنات النفط الخام، حيث تظهر بيانات تتبع السفن أن المملكة تقوم بتحميل الخام بنسبة 90٪ تقريبًا من المستويات السابقة بعد استئناف الصادرات أواخر الأسبوع الماضي. كما انخفض سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي إلى ما يقرب من 67 دولارًا للبرميل. ويعكس انتعاش العرض تعافي دولة الإمارات العربية المتحدة، التي أعادت الصادرات إلى مستويات ما قبل الصراع بأكثر من 3.9 مليون برميل يوميًا الشهر الماضي. ويقدر مسؤول أمريكي أن تدفقات النفط عبر مضيق هرمز تتجاوز الآن 10 ملايين برميل يوميًا، مما يزيد من وفرة السوق على الرغم من تعديلات العرض في زمن الحرب مثل إطلاق الاحتياطيات الطارئة وانخفاض الواردات الصينية. يتم تداول العقود الآجلة لخام برنت في هيكل تنازلي هبوطي، مما يشير إلى زيادة العرض على المدى القصير مع تخفيضات على العقود قصيرة الأجل وانخفاض أقساط التأمين على الخام المادي. وقالت ناتاشا كانيفا، رئيسة أبحاث السلع في بنك جيه بي مورجان تشيس وشركاه: “موجة من النفط على وشك دخول السوق. وهنا تكمن المفارقة. إن الزيادة في إمدادات النفط على وشك الاصطدام بسوق لا تحتاج إليه، على الأقل في الوقت الحالي”. بدأت المملكة العربية السعودية في بيع ملايين البراميل على أساس مخصص للعملاء الآسيويين مع استئنافها شحنات الخليج الفارسي. واصلت العقود الآجلة لخام برنت انخفاضها الحاد بعد أكبر انخفاض ربع سنوي منذ جائحة 2020، حيث خسرت أكثر من 40% من ذروتها في زمن الحرب. واستمرت التدفقات عبر هرمز – الذي يربط المنتجين في الخليج العربي بالمشترين العالميين – خلال عطلة نهاية الأسبوع على الرغم من التوترات الإقليمية، مما خفف المخاوف من ارتفاع أسعار النفط التضخمي. وقال آرني لومان راسموسن، كبير المحللين في شركة A/S Global Risk Management: “يتم إغراق السوق حاليًا بالنفط الخام”. “كميات كبيرة من النفط تضغط على الواجهة الأمامية.” وأعلنت قطر أنه سيتم تحديد موعد لإجراء محادثات غير مباشرة بين الولايات المتحدة وإيران بعد مراسم تشييع المرشد الأعلى الإيراني السابق علي خامنئي، الذي قُتل في بداية الصراع. وبدأت الاحتفالات في 4 يوليو/تموز، ومن المتوقع أن تستمر لعدة أيام، وفقًا لوسائل الإعلام الرسمية الإيرانية. وقبل المحادثات، أكدت إيران تصميمها على السيطرة على الشحن عبر هرمز، وهي إحدى القضايا العديدة التي لم يتم حلها بما في ذلك البرنامج النووي الإيراني والقتال في لبنان. وأكد الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في الأول من يوليو/تموز أن إيران لا يمكن أن تمتلك سلاحا نوويا. وأشار جيه بي مورجان إلى أن الوتيرة التي تتبدد بها وفرة العرض ستعتمد على انتعاش الطلب الصيني والسرعة التي تقوم بها الحكومات بتجديد المخزونات المستنفدة. وانخفض إجمالي المخزونات الأمريكية إلى أدنى مستوى منذ مارس 2025، مع استبعاد المخزونات الاستراتيجية عند حوالي 1.2 مليار برميل بعد 12 أسبوعًا متتاليًا من الانخفاضات.