O’Reilly Automotive предлага поглъщане на Napa Auto Parts за 10 милиарда долара, повишавайки опасенията за монопола

Гигантът за специализирани авточасти O’Reilly Automotive предложи оферта от 10 милиарда долара за придобиване на марката Napa Auto Parts и други активи от Genuine Parts Co., ход, който може да промени пазара на резервни части за авточасти в САЩ на стойност 100 милиарда долара. Предложеното сливане ще обедини два от най-големите търговци на дребно в индустрията – O’Reilly управлява над 6000 корпоративни магазина и има повече от 90 000 души, докато Napa, основана през 1928, обхваща 10 000+ глобални локации с приблизително 60 000 служители – в едно цяло с безпрецедентно господство на пазара.

Анализаторите предупреждават, че сделката може да намали избора на потребителите, да надуе цените и да предизвика загуба на работни места, тъй като припокриващите се мрежи от магазини се рационализират. Транзакцията е част от по-широкия план на Genuine Parts за отделяне на подразделението за следпродажбено обслужване на автомобили (което генерира над 15 милиарда долара приходи в 2025) от неговия индустриален бизнес (маркиран като Motion, с 9 милиарда долара приходи от 2025), процес, иницииран през февруари с финансовите консултанти JP Morgan Chase & Co. и Guggenheim Securities.

Последното голямо придобиване на O’Reilly беше покупката от 2008 на CSK Auto Corp. – майка на Checker, Schuck’s и Kragen – за приблизително 1 милиард долара, според Bloomberg. Офертата от 10 милиарда долара, макар и необвързваща, пристига на фона на ръст на продажбите от 4% в двете компании в 2025, отразявайки по-широките тенденции в индустрията, тъй като ремонтите „направи си сам“ се увеличават и потребителите заобикалят скъпите дилърски сервизни центрове.

Уникалната структура на Napa – смесване на независими франчайзополучатели с корпоративни магазини – го отличава от изцяло корпоративния модел на O’Reilly, въпреки че критиците твърдят, че сливането може да принуди франчайзополучателите да затворят, ако загубят местни договори за доставка. Припокриването е очевидно: The Drive съобщава, че 1800 локации на O’Reilly се намират в рамките на една миля от магазин в Напа, като 600 от тях нямат конкуриращи се Advance Auto или AutoZone в радиус от една миля – географско господство, което може да предизвика антитръстово разследване на Федералната търговска комисия.

Реакцията на пазара беше незабавна: акциите на Genuine Parts скочиха с 6,36%, докато акциите на O’Reilly паднаха с 8,47%, оценявайки последните на 70,49 милиарда долара, а първите на 17,31 милиарда долара. За потребителите залозите са високи.

Наследените магазини на Напа често наемат ветерани от гишето с дълбоки механични познания, въпреки че критиците цитират по-високи цени и непоследователен инвентар. O’Reilly, междувременно, разчита на по-млади служители и по-широка складова наличност, привличайки спешни нужди от ремонт.

Съдбата на офертата зависи от желанието на Genuine Parts да продаде – нейното съобщение през февруари очерта план за отделяне, но оферта от $10 милиарда (или потенциално по-високи насрещни предложения) може да провали тази стратегия. Дали сделката ще се материализира остава несигурно, но ефектите на вълните върху конкуренцията, ценообразуването и малкия бизнес биха били значителни, ако се случи.