Повторне відкриття Ормуза швидко наповнює ринки нафтою пропозицією, знижуючи ціни нижче 75 доларів

Глобальні нафтові ринки хитаються після того, як Ормузьку протоку знову відкрили після угоди між США та Іраном, викликавши потік сирої нафти, через який ціни впали нижче 75 доларів за барель — рівня, якого не було з початку війни з Іраном. Раптовий сплеск пропозиції в поєднанні з низьким попитом з боку Китаю спровокував різкий надлишок пропозиції в Європі та Азії, причому сорти Близького Сходу торгуються з великими знижками. Ангольська нафта, яку зазвичай поглинають китайські нафтопереробники, зараз продається майже на 10 доларів нижче світового еталонного рівня Dated Brent, що є найбільшим розривом за понад десять років. Трейдери повідомляють, що деякі китайські нафтопереробні підприємства навіть перекидають вантажі на продаж, що різко відрізняється від звичайних торгових потоків. Повторне відкриття Ормузької протоки, критичної точки перетину глобального транзиту нафти, прискорило вивільнення захопленої сирої нафти, причому лише Іран відправив 30 мільйонів барелів до Азії за кілька днів до того, як 60-денна ліцензія США дозволила міжнародні продажі. Тим часом ОАЕ агресивно нарощували експорт, продавши близько 60 мільйонів барелів на останніх тендерах, а супертанкери з 12 мільйонами барелів з ОАЕ та Оману прямують до Європи. Перехід ринку від дефіциту до надлишку був приголомшливим: Dated Brent, найважливіший у світі фізичний еталонний показник нафти, на початку квітня перевищив 140 доларів США на тлі паніки купівлі, але з тих пір вартість впала вдвічі. Даан Струйвен з Goldman Sachs зазначив, що швидке повторне відкриття працює «занадто добре», створюючи ведмежу структуру контанго, де барелі сьогодні торгуються зі знижкою до тих, що будуть поставлені завтра через слабкий попит в Азії. Незважаючи на миттєвий надлишок пропозиції, ринок залишається вразливим до потрясінь. Запаси сирої нафти в США, включаючи стратегічні запаси, знаходяться на найнижчому рівні з 1984, тоді як запаси Cushing близькі до операційного мінімуму. Це призвело до підвищення цін у США порівняно з рештою світу, стримуючи експортний попит. Міжнародне енергетичне агентство (МЕА) все ще прогнозує значний надлишок у 2027, але поточне перенасичення відбувається за рахунок вичерпаних запасів, які потребуватимуть поповнення, потенційно поглинаючи надлишок пропозиції. Відкриття Ормуза також порушило традиційні торговельні шляхи, мільйони барелів тепер прямують до Європи замість Азії. Наприклад, нігерійський нафтопереробний завод Dangote вперше закупив нафту в ОАЕ, підкреслюючи, як надлишок спонукає до нової динаміки ринку. У той час як фізичний ринок слабшає, у торгівлі деривативами домінують торгові доми та фізичні нафтові компанії, що свідчить про триваючу волатильність. Швидка зміна підкреслює, наскільки швидко геополітичні рішення можуть змінити основи ринку, змушуючи трейдерів намагатися адаптуватися до ландшафту, де надлишок, а не дефіцит диктує ціни.